從工業(yè)氣體的下游應用行業(yè)來看，主要是鋼鐵、煤化工、石油化工、電力等行業(yè)。而近10年來是全球經濟強勁增長的10年，鋼鐵、煤化工、石油化工等行業(yè)規(guī)模迅速膨脹。受此拉動，2011年全球工業(yè)氣體市場將增長約8%，到2015年全球工業(yè)氣體市場規(guī)模將接近520億美元；若按體積消費計，未來5年全球工業(yè)氣體市場需求將以年均5%的速度增長，到2015年，市場總量將達5300億立方米。
其中，作為新興經濟體的我國，鋼鐵、煤化工等行業(yè)在近年來更是快速發(fā)展，產能持續(xù)膨脹，因此對工業(yè)氣體的需求也是迅速提振。我國的工業(yè)氣體市場已被視為世界上較有活力的市場。2003~2005年，我國氣體工業(yè)產值年均增長65%，而全球平均年增長率僅為12%。2007年我國工業(yè)氣體總產值在500億元，且需求以每年10%的速度遞增，預計2016年總產值可達1000億元。這就意味著工業(yè)氣體的市場容量將持續(xù)膨脹，優(yōu)質企業(yè)在成長過程中不會遇到產業(yè)瓶頸。而且，只要這些優(yōu)質企業(yè)能夠抓住行業(yè)蓬勃發(fā)展的契機，就有望步入到高成長的軌道中。
下游需求漸現(xiàn)新特征
更為重要的是，目前下游需求出現(xiàn)了兩個清晰的特征。一是節(jié)能減排產業(yè)政策導向較為清晰，使得鋼鐵、煤化工等淘汰落后產能的趨勢也較為清晰。在此背景下，這些產業(yè)未來單套裝備的功效將越來越大，這對于工業(yè)氣體來說，也是一個新的成長契機。
二是工業(yè)氣體外包業(yè)務較為突出。大型空氣分離設備價格高昂，視設備配套情況不同，一臺2萬等級的空分設備價格通常在5000萬元至8000萬元之間。如果將氣體業(yè)務外包，用氣企業(yè)就不需要承擔大額的初始資金投入，而是將這部分資源投向可以產生更高效益的項目，集中精力做好主業(yè)。與此同時，氣體業(yè)務外包，用氣企業(yè)不需要承擔維修空氣設備等業(yè)務。所以，越來越多的用氣企業(yè)，開始將氣體業(yè)務外包，這在歐洲更是成為趨勢。比如說在歐美鋼鐵企業(yè)的95%的工業(yè)用氣項目外包。只不過，我國由于早期發(fā)展過程中，鋼鐵企業(yè)追求大而全，導致目前只有40%工業(yè)用氣外包。但在新的鋼鐵項目中，外包比例迅速提升，從而為我國工業(yè)氣體發(fā)展提供了新的成長契機。
這些趨勢就給空氣分流設備企業(yè)提供了新的發(fā)展機遇。工業(yè)氣體市場的外包份額將從2008年的40%提高到2015年的50%，也就意味著中國工業(yè)氣體市場份額中，專業(yè)化氣體集團或公司份額將從2008年20億美元提高到2015年的46億美元。這就意味著那些成功切入工業(yè)氣體業(yè)務的相關個股面臨著新的高速膨脹的產業(yè)蛋糕。也就是說，類似于陜鼓動力、杭氧股份等空分設備類個股，未來的業(yè)務收入來源結構或將發(fā)生較大變化。因為一旦成功切入到鋼鐵、煤化工等下游領域實施外包業(yè)務，往往會拿到下游需求方至少15年的供氣合同，工業(yè)氣體業(yè)務將形成穩(wěn)定的業(yè)務來源。而海外市場的經驗顯示，全球排名靠前的空分設備企業(yè)的收入來源90%是氣體業(yè)務，而只有10%是空分設備。據(jù)此可以推測，杭氧股份等積極涉足工業(yè)氣體領域的相關上市公司，未來的業(yè)績成長引擎將相對強勁。這其實也是該類個股在近期反復活躍，強于大盤的直接推動力。
低吸業(yè)務拓展強勁股
當然，由于當前A股市場的走勢相對低迷，在操作中，不宜追高這一板塊的個股。但由于它們未來的產業(yè)發(fā)展空間樂觀，盈利成長預期確定，可以利用大盤的調整所帶來的股價低點這一契機，慢慢低吸建倉。其中杭氧股份、陜鼓動力、郴電國際、凱美特氣等個股尤其值得跟蹤。